据新华社，日前，中央层面整治为基层减负专项工作机制办公室会同中央纪委办公厅对
江西省某市盲目收购上市企业，造成巨大经济损失。2020年9月，某市为完成上级下达的企业上市“倍增计划”，未经充分论证评估、深入调查核实，由国有企业出资收购省外某上市企业股份并成为其控股股东，之后将该企业由外地迁至某市。该企业主营业务与某市产业契合度不高，并长期存在严重财务造假问题，但某市急于求成，仅用3个多月时间就完成收购工作。
2020年底，该企业出现明显违规操作和资金困难，某市为防止企业“爆雷”，掩盖收购中存在的问题，多次给企业借款，甚至在发现企业往年财务造假后仍进行借款。2023年7月，该企业被最终退市，经全力催收和挽损，某市仍损失巨大。
母基金研究中心认为，这一案例背后折射出近年来地方国资收购上市公司热潮中潜藏的多重隐忧，更凸显出规范国资投资行为、防范国有资产流失的紧迫性与重要性。
近年来，地方国资收购上市公司的案例呈现爆发式增长，背后既有地方政府推动产业升级、盘活存量资产、提升区域经济竞争力的合理诉求，也有部分地区急于求成、将上市公司数量当作“政绩工程”的功利化倾向。前者通过精准收购与产业契合的优质企业，实现资源整合、优势互补，助力国有资产保值增值；后者则陷入“重数量、轻质量”“重收购、轻管理”的误区，最终沦为的牺牲品，正如江西某市的案例所示，不仅未能实现预期目标，反而造成国有资产的巨额流失。
地方国资收购上市公司热潮背后的隐忧，首先体现在政绩观存在偏差和错位引发的盲目决策：只为追求短期政绩脱离实际急躁冒进，不顾条件盲目决策，造成巨大经济损失。部分地区急于求成，采取“短平快”的收购方式抢占上市资源。这种情况下，收购决策往往脱离地方产业实际，忽视对标的企业的深入调研与风险评估——有的未核查标的企业的真实财务状况，导致收购后才发现其存在长期财务造假、债务缠身等问题；有的未考量标的业务与本地产业的契合度，收购后无法实现协同发展，企业难以融入本地生态，最终陷入经营困境。江西某市收购的省外上市企业，主营业务与当地优势产业脱节，且存在严重财务造假，却仅用3个多月就完成收购，正是这种盲目决策的典型表现，而后续为掩盖问题持续借款的行为，更是错上加错，加剧了损失。
其次，风险防控机制缺失，进一步放大了收购风险。在实际操作中，部分地方国资收购流程流于形式：未履行严格的内部决策程序，缺乏专业的风险评估团队，对标的企业的债务风险、法律风险、经营风险排查不全面；收购后缺乏有效的管控机制，对企业的经营管理、资金使用缺乏监督，导致标的企业违规操作频发，风险持续累积。更值得警惕的是，部分地方在发现收购存在问题后，不是及时止损、查明原因，而是采取“拆东墙补西墙”的方式掩盖问题，如江西某市在发现企业财务造假后仍持续借款，最终导致损失无法挽回。
再者，资金使用效率低下，国有资产保值增值压力凸显。地方国资的资金源于财政投入与国有资本收益，其核心使命是实现保值增值，服务于地方经济高质量发展。但部分地方国资在收购上市公司时，过度依赖资金投入，忽视了对标的企业的赋能与改造，导致资金沉淀、使用效率低下。有的地方国资以“护犊”心态，对陷入困境的收购标的持续输血，即便企业经营持续恶化、纾困无望，仍不愿及时止损，最终导致国有资产被不断消耗。同时，部分收购采用“小比例持股+表决权”等模式，虽降低了短期资金压力，却让国资承担了超出权益比例的风险，进一步加剧了国有资产的安全隐患。
此外，同质化收购引发资源浪费，违背产业发展规律。部分地方缺乏明确的产业规划，盲目跟风收购上市公司，导致同类收购案例集中，资源过度集中于少数领域，不仅造成国有资本的浪费，还可能引发行业恶性竞争。有的地方为追求“上市数量”，收购与本地产业无关的企业，强行推动企业迁址，既无法实现产业协同，也难以发挥上市公司对地方经济的带动作用，反而增加了地方财政负担与管理成本。这种脱离产业实际的同质化收购，本质上是对市场规律的漠视，最终只会导致“劳民伤财”，与国资收购的初衷背道而驰。
中央首次通报此类案例，释放出明确的信号：整治、规范国资投资行为，已成为当前国资监管工作的重点。规范地方国资收购上市公司行为，防范国有资产流失，需要从理念、机制、监管等多方面发力，构建“决策科学、流程规范、监管严格、问责有力”的投资体系。
地方政府应摒弃“唯上市数量论”的功利化思维，将国有资产保值增值、服务产业发展作为核心目标，摒弃的政绩考核指标。
在收购决策前，需结合本地产业规划，深入分析标的企业与本地产业的契合度，评估其经营状况、财务实力与发展潜力，确保收购行为符合地方经济高质量发展的需求，避免盲目跟风、草率决策。
此外，要聚焦产业赋能，提升投资质量。地方国资收购上市公司，应立足本地产业优势，聚焦主业，通过收购实现资源整合、技术升级、产业链完善，推动标的企业与本地产业协同发展。收购后，要加大对标的企业的赋能力度，优化企业治理结构，提升企业经营管理水平，助力企业提升核心竞争力，实现国有资产的保值增值。
唯有树立科学的投资理念、完善风险防控机制，才能让地方国资收购上市公司的行为回归理性，真正发挥国有资本的引领作用，为地方经济高质量发展注入持久动力。